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전체 업종 전망
- 글로벌 성장 지속
2025년 화장품 시장은 친환경·비건·기능성 수요 확대와 인디 브랜드의 대형화로 전년 대비 5~7% 성장할 전망입니다. - 수출 회복 모멘텀
중국 한한령 완화 기대, 면세점 채널 정상화, 미국·유럽·중동 시장 확장으로 하반기 수출 성장률을 13% 수준으로 예상합니다. - 리스크 요인
미국 보호무역 기조 및 환율 변동성, 원자재 가격 상승, 브랜드 간 과잉 경쟁 심화 가능성 존재.
1. 화장품 브랜드주 추천
| 종목 | 티커 | 투자의견·목표가 | 핵심 포인트 | 주요 리스크 |
|---|---|---|---|---|
| 아모레퍼시픽 | 090430 | BUY, 200,000원 (1년) | • 2025년 매출 4.4조원(+13%), 영업이익 4.3천억(+95%) 전망 • 중국 사업 체질 개선·글로벌 확장 가속화 본궤도 |
• 중국 회복 지연 시 주가 변동성 • PER 25배대 고평가 부담 |
| LG생활건강 | 051900 | HOLD, 340,000원 | • 2025년 매출 6.9조원(+1%), 영업이익 5.2천억(+13%) 예상 • 화장품·생활용품 모두 하반기 수익성 회복 진입 |
• 1~2분기 중국·면세 채널 부진 • 브랜드 포트폴리오 정체 우려 |
| 클리오 | 237880 | ACCUMULATE | • PER 10배대로 업종 대비 저평가 구간 진입 • 북미·일본·중국·동남아 진출 확대 중 |
• 1분기 영업익 87% 급감(71억) 등 실적 변동성 |
| 에이피알 | 348780 | BUY, 88,000원 | • K-뷰티 테크 선도 기술 보유 • 2025년 매출 1조원 달성 기대 |
• R&D 비용 증가에 따른 수익성 압박 • 신제품 시장 반응 불확실 |
2. 화장품 OEM/ODM 관련주 추천
| 종목 | 티커 | 핵심 포인트 | 주요 리스크 |
|---|---|---|---|
| 코스맥스 | 192820 | • 세계 최대 화장품 ODM • 중국·미국 법인 가동률 상승 중 |
• 고객사 다변화 지연 시 수주 감소 • 원자재 비용 전가 한계 |
| 한국콜마 | 161890 | • ODM 전문성과 HB&B(건강기능식품) 시너지 • 자회사 HK이노엔 통한 사업 포트폴리오 확장 |
• 주요 고객사 의존도 높음 • 규제 강화 시 개발 비용 상승 |
| 펌텍코리아 | 041590 | • 면세점·드럭스토어용 스킨케어 강자 • 2025년 수출 회복에 따른 실적 반등 기대 |
• 채널 믹스(인터넷 vs 오프라인) 재편 과정에서 이익률 변동성 |
요약
- 화장품 업종은 글로벌 수요 회복과 인디 브랜드 성장으로 2025년에도 견조한 성장 전망이 유효합니다.
- 브랜드주는 아모레퍼시픽과 에이피알의 성장 전환, LG생활건강의 안정성, 클리오의 저평가 매력에 주목할 만합니다.
- OEM/ODM주는 코스맥스·한국콜마·펌텍코리아 등 실적 레버리지 강점을 가진 기업 중심으로 포트폴리오를 구성하시길 권장드립니다.
- 리스크 관리를 위해 수출 의존도, 환율·원자재 비용, 고객사 Concentration을 지속 모니터링하세요.
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